“我们要对 OpenAI 进行巨额投资，这可能是我们做过的最大一笔。”

“1000 亿美元？不不不，从来没有这个承诺。”

在短短一周内，英伟达 CEO 黄仁勋就说出了两句看似矛盾的话。是突然反悔，还是 OpenAI 爆雷？背后究竟藏着什么算计？

一、千亿美金的空头支票

把时间拨回 2025 年 9 月，那是 AI 行业的蜜月期。OpenAI 推出"星际之门"项目，宣称要建设 10 GW 规模的数据中心，需要数百万颗英伟达芯片。英伟达迅速做出回应，要投资 1000 亿美元。事后股价齐飞，皆大欢喜。

OpenAI 星际之门计划发布

然而，仅仅四个月后一切都变了。

据《华尔街日报》爆料，双方的谈判已陷入停滞。英伟达内部有人质疑，OpenAI 真的值 8300 亿美元吗？紧接着，黄仁勋在台北的表态更是泼了一盆冷水。他否认了"双方不和"的传闻，但也言明：“那只是一个非约束性邀请，不是承诺。”

难道黄仁勋在为了股价撒谎？其实这是在玩文字游戏，也是进行商业博弈。

要看懂黄仁勋的变脸，首先要看懂"1000 亿承诺"到底是什么。

在商业合同中，它被称为谅解备忘录（MOU）。老练的商人最喜欢玩这套，等同于即使反悔也不用负责的意向书。

OpenAI 想要这 1000 亿，前提是它必须先建成 1 GW 的数据中心，英伟达才会投一点钱；再建成 1 GW，再投一点。你做不到，我就不给。

而目前，OpenAI 的基建进度并不如预期。Sora 的下载量在 1 月份暴跌了 45%，版权纠纷缠身；GPT-5 的训练成本是个无底洞，且迟迟未能发布。当 OpenAI 没能按时抵达目标，英伟达自然会捂紧自己的钱袋。

黄仁勋的忽冷忽热，本质上是在根据 OpenAI 的表现，动态调整自己的筹码。

二、理性的商业博弈

这场博弈的核心，是两家公司完全不同的利益诉求。对于英伟达来说，卖卡才是主业，投资只是手段。

黄仁勋展示 Blackwell 芯片

英伟达是 AI 时代的军火商。无论是 OpenAI、Google 还是 Meta，甚至是马斯克的 xAI，只要你想打 AI 这场仗，你就得买我的 H100 和 Blackwell。既然大家都得买，英伟达为什么要把身家性命绑定在 OpenAI 一家身上？

更何况，谷歌的 Gemini 和 Anthropic 的 Claude 正在崛起。如果 OpenAI 输了，英伟达投进去的几百亿可能就打了水漂。所以，黄仁勋曾私下批评 OpenAI 缺乏商业纪律，这属于是投资人的敲打。

而对于 OpenAI 来说，这是一场输不起的竞赛。作为一家非上市公司，OpenAI 的扩张完全依赖外部输血。它需要建设天文数字的算力基建，才能维持过去的神话。

如果没有英伟达的 1000 亿，OpenAI 的"星际之门"计划就永远只是计划。它比任何人都需要这笔钱，也比任何人都害怕被英伟达抛弃，它只能拼命跑向目标，让英伟达满意。

三、微软闷声发大财

在英伟达犹豫不决的时候，有一个人正在旁边偷着乐。那就是微软。

微软与 OpenAI 合作

微软最新发布的财报显示，其 Q2 净利润增长了惊人的 60%。其中最亮眼的一笔，是靠投资 OpenAI 带来的 76 亿美元账面净收益。去年同期，这笔投资还是亏损的。

微软是 OpenAI 最大的股东，它已经享受到了估值暴涨的红利，也通过 Azure 锁定了 OpenAI 的算力支出。

这也让英伟达非常尴尬：微软早就上车了，是坐轿子的人；英伟达现在进场，就成抬轿子了。

在 8300 亿美元的高位接盘，性价比极低。既然微软已经深度绑定了 OpenAI，英伟达何必再重仓？只要维持"首选合作伙伴"的关系，保证 OpenAI 继续买卡，英伟达就能立于不败之地。

四、结尾

黄仁勋的商业智慧

黄仁勋的"走一步看一步"，实际上是在给 OpenAI 施压，拿出成绩来，我才会继续投钱。

在商业博弈中，没有人是慈善家。

OpenAI 想要英伟达的 1000 亿美元，就必须证明 GPT-5 能再次震撼世界。

否则，黄仁勋的支票簿，随时可以签给下一个山姆·奥特曼。毕竟，对于军火商来说，只要战争继续，谁赢都无所谓。