芯片之王还不够，英伟达的“第二条腿”，为什么是网络服务？

外界都在盯着英伟达的芯片数字，看它的GPU卖了多少、赚了多少。但在这些耀眼的数据背后，黄仁勋早在2020年就埋下了一颗棋子——花70亿美元买下了一家叫Mellanox的以色列公司。当时很多人看不懂这笔交易，觉得一家做芯片的为什么要买做网络的。

四年后，答案揭晓了。

在最新财报里，英伟达的网络业务单季营收110亿美元，同比增长267%，全年超过310亿美元。什么概念？Zacks的策略师说，英伟达一个季度的网络收入，比老牌网络巨头思科一整年的预估还要高。

这篇文章想聊的，就是这个被低估的“第二支柱”——它怎么长起来的？

AI工厂的“背板”

很多人对网络的印象还停留在“连打印机、连Wi-Fi”的阶段。英伟达网络业务的老大Kevin Deierling有句话说得挺直白：“人们对网络的理解，就是我需要连个打印机。”

收购Mellanox的第一天，黄仁勋就撂下一句话：数据中心是新的计算单元。网络不是传输数据的管道，它就是基础设施本身。

这话听着有点玄，但放在AI时代就很好理解。训练一个大模型，不是靠一张GPU单打独斗，而是成千上万张GPU一起干活。这时候，连接它们的网络就成了瓶颈——如果网络不够快，GPU再强也只能干等着。

英伟达现在做的事，就是把GPU和网络打包在一起卖。它的技术矩阵包括机架内GPU互联的NVLink、发迹于超算的InfiniBand、针对AI优化的以太网平台Spectrum-X，还有未来的光学交换机。Deierling把这些东西比作“AI工厂的背板”——过去计算机内部有背板连接各个部件，今天网络就是AI工厂的背板。

这个定位的转变很关键。以前英伟达卖的是芯片，客户买回去自己组网。现在它卖的是整套方案，从芯片到网卡到交换机到软件，全都给你配齐。客户从买一张卡，变成了买一个机柜。客单价从几万美元跳到了几百万美元，而且还把你锁在它的生态里——你用惯了它的网，再换别家，成本高得吓人。

这就是黄仁勋下的一盘大棋。表面上他还在卖芯片，实际上他在定义AI工厂的施工标准。

一家以色列公司的逆袭

Mellanox的故事，得从1999年的以色列说起。

这个不到千万人口的国家，出了不少硬科技公司，Mellanox就是其中之一。

创始人艾尔·沃德曼是个典型的以色列创业者，但Mellanox能活下来，不光靠拼命，更靠几次关键的选择。

第一个选择是做超算市场。当年IB技术刚出来时，大家都盯着存储市场，觉得存储需要高带宽。但沃德曼他们去了一趟超算大会，发现超算对网络性能有极致追求，这才是IB的用武之地。事实证明他们赌对了——今天全球最快的500台超算里，55%用的都是Mellanox的技术。

Mellanox创始人兼CEO艾尔 沃德曼(Eyal Waldman)

第二个选择是做端到端。Mellanox从芯片做到网卡，从网卡做到线缆，从线缆做到交换机和软件，把整套东西都攥在自己手里。这么做很重，也很累，但好处是优化空间大——别人调不了的东西它能调，别人解决不了的问题它能解决。

第三个选择是杀进以太网。2008年，Mellanox决定从超算的小圈子跳到以太网的大池子里，直面英特尔和博通这两个巨无霸。在当时的以太网市场，英特尔网卡第一，博通交换机芯片份额超过90%。Mellanox一个外来户，硬是靠着技术死磕啃下了中国头部互联网公司这块硬骨头——和当时的网卡老大拼DPDK性能，拼了一年半，最后对方放弃了，Mellanox赢了。

到2019年被英伟达收购前，Mellanox在25G及以上高速网卡市场的份额已经冲到69%，超过英特尔；以太网交换机芯片市场也做到了第二，仅次于博通。

Mellanox的中国之路

对于Mellanox而言，中国不仅是重要的利润来源，更是其“第二故乡”。早在被英伟达收购前，Mellanox就已深耕中国市场多年，并取得了令人瞩目的成就。

Mellanox与中国结缘于21世纪初，恰逢中国超算产业奋起直追的黄金时代。包括曾三度蝉联世界超算冠军的“太湖之光”在内的绝大多数中国顶级超级计算机，都采用了Mellanox的IB技术。

随着数据爆炸时代的到来，Mellanox在中国的业务迅速从超算扩展到更广阔的商业领域。百度、阿里、腾讯、滴滴、字节跳动等互联网巨头，以及新华三、华为、浪潮、中兴等OEM厂商，都成为了其核心客户。沃德曼曾指出，中国科技公司虽然对价格敏感，但在技术布局上却相当激进。例如，阿里云推出的“可信云2.0”硬件安全架构中，Mellanox是其首批可信网卡供应商。

为了更好地服务中国市场，Mellanox不仅在北京、上海、深圳和杭州设立了研发中心，还做出了一个前所未有的决定：在中国开放数据中心峰会（ODCC）上，宣布向中国开放其网络交换机硬件设计。这是Mellanox首次向一个国家开放核心硬件设计，使其成为第一家入选ODCC专家组的芯片级公司。沃德曼在2018年接受采访时强调：“我们希望把在美国市场做的所有事情都移植到中国来。”

尽管Mellanox是一家以色列公司，但其被英伟达收购后，不可避免地受到地缘政治的波及。在当前的国际环境下，Mellanox的中国业务已成为英伟达整体战略中最需要平衡的棋子——它既承载着巨大的市场机遇，也面临着前所未有的合规挑战。

从芯片公司到算力运营商

如果只看硬件，就看窄了英伟达的路数。

2026年的世界移动通信大会上，英伟达高调展示了一个叫AI-RAN的东西。翻译过来就是“AI无线接入网”。黄仁勋的原话是：“未来的基站就是边缘AI数据中心。”

传统通信网络怎么玩的？运营商找设备商买设备，设备商找芯片商买芯片。爱立信、诺基亚、华为这些设备商是核心，芯片商只是上游供应商，话语权有限。英伟达进来之后，这套逻辑可能要变。

它想用GPU取代传统的专用芯片，用CUDA生态接管基站的底层软件。基站不只是收发信号，还能跑AI推理，做边缘计算，处理自动驾驶的数据。2025年底，英伟达又花200亿美元收购了Groq。这家公司的LPU芯片在低延迟推理上有优势。华泰证券的分析说，这次收购和买Mellanox是一个思路——把领先的底层技术内化，补齐架构上的短板。买Mellanox解决的是数据中心内部的“连接”问题，买Groq解决的是AI推理的“延迟”问题。两笔收购拼在一起，从云端训练到边缘推理再到网络节点，闭环就完整了。

在GTC 2026大会上，黄仁勋还抛出一个概念叫“Token经济学”。他说所有软件公司都会变成“Agent即服务”，算力就是收入，Token就是新的大宗商品。这话翻译一下就是：我不光卖工具，我还定义交易的规则。

万亿帝国的隐忧与终局

故事讲到这里，英伟达的野心已经摊在台面上。

竞争对手没闲着。博通、Arista这些网络厂商在组以太网联盟，想用开放生态对抗英伟达的封闭体系。云厂商也在搞自研芯片，AWS的Trainium、Google的TPU都在抢份额。Meta一边下单英伟达，一边转头向AMD买了6吉瓦的算力订单。这些动作都在传递一个信号：没人愿意被一家公司卡脖子。

不过回头再看开头那个问题——为什么英伟达要买Mellanox？

答案已经清楚了。它不是要做一个网络设备商，而是要定义AI时代的基础设施。网络业务这310亿美元的营收，不只是数字，更是一张入场券。黄仁勋在MWC上畅谈“AI驱动的无线网络”时，通信行业的从业者需要想明白一件事：赋能只是手段，重构才是目的。

未来三年是关键窗口。设备商、运营商、云厂商都得做选择：是拥抱英伟达的生态吃短期的性能红利，还是走自己的路争长期的行业话语权？（微信公众号：Tahou_2025）

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