Bending Spoons上市：AI重塑AOL等品牌，估值超180亿

AOL如今以一种特殊的形式再度回到了资本市场视野中。其母公司Bending Spoons是一家拥有13年发展历史的意大利企业，该公司在过去十年间低调收购了多款广受用户喜爱但经营处境不佳的互联网品牌，此次正式在纳斯达克挂牌上市，开盘时估值超过180亿美元，截至收盘股价涨幅达到40%。

Bending Spoons的发展理念可以追溯到其成立之前的初创项目Evertale，该产品可以利用当时被称为机器学习、如今被普遍称作AI的技术，自动生成用户的生活日记，但最终以失败告终。这段经历让核心团队——包括Luca Ferrari、Francesco Patarnello、Luca Querella以及公司联合创始人兼首席产品官Matteo Danieli本人——收获了宝贵的创业反思。

Danieli回忆道，这次失败让团队意识到，创业者的天赋和最终的成功之间并不总是存在完美的正相关关系，尤其是在从0到1的创业初期，运气在其中扮演了非常重要的角色。因此团队确立了核心思路：尽可能降低运气在企业增长和成功中的占比，这一理念也被写入了公司的F-1招股书中，其中明确提到“运气在寻找产品与市场适配性的过程中影响巨大”，但“在追求运营卓越时，运气则无关紧要”。

为了印证这一理念，招股书中还专门设置了名为“AI早于风口”的章节，回顾公司的发展根源。考虑到无论是一级还是二级市场的投资者，对AI相关业务的兴趣都远高于传统SaaS企业，这一章节的设置也贴合了当前的市场风向。

总部位于米兰的Bending Spoons，借鉴了私募股权的运作思路开展了一系列收购，旗下涵盖Meetup、Eventbrite、Vimeo、WeTransfer等多个知名产品。不过这家公司并非采用快速转手变现的套路，而是计划通过技术升级改造被收购的品牌，并长期持有运营。Danieli在接受行业科技媒体采访时表示：“我们希望将自己定位为运营者，将那些深受用户喜爱的品牌进行升级优化，让它们变得更好。”

不过这种运营模式在过往几年间引发了不少争议，其中尤以裁员相关的讨论最为突出。但不可否认的是，公司确实推动了营收增长，尤其是借助AI技术实现了更快的发展。Danieli提到：“在过去一年半的时间里，我们推出新功能的速度实现了惊人的提升，也为用户创造了更多价值。”

这套核心理念也体现在产品定价策略中。团队会利用自研的复杂数据追踪、分析架构和实验工具来制定定价方案，有时会推出更多免费功能来推动口碑传播，但也曾因为涨价引发了长期订阅用户的不满。不过Danieli表示，公司的客户留存率始终保持在相当稳定的水平。

在诸多收购案例中，印象笔记的收购格外受到市场和用户的关注。Danieli坦言：“印象笔记可能是我们收购的第一个真正被用户深度喜爱的产品，当时我们面临着非常严格的用户评判。”这也是他最引以为傲的一笔收购，包括后续推出的AI驱动的V11版本更新，最终通过一系列调整赢得了大量用户的认可，甚至印象笔记的联合创始人Phil Libin也对这些改动给出了好评。

在上市之前的数年间，Bending Spoons逐渐获得了更多的资本支持。在此次IPO之前的一轮私募融资中，公司的估值达到110亿美元，股东阵容涵盖了多家风投机构以及科技、娱乐领域的知名人士。不过在公司发展早期，风投机构很难理解其独特的运营思路，Danieli回忆称：“这些年我们收到过很多‘你们疯了’的反馈。”这也恰好呼应了公司的标语“不可能？也许吧。”

重视人才培养也是团队从Evertale时期就学到的重要一课，招聘成为了公司的核心工作之一。联合创始人Luca Ferrari在创业最初的两三年里，投入了大量精力打造企业文化和招聘流程，团队如今擅长发掘有潜力的年轻人才，哪怕这些求职者暂时没有亮眼的从业履历。

SEC提交的文件数据也印证了这套人才策略的成效：得益于AI技术的进步，每位全职员工对应的营收从2023年的112万美元增长到2025年的257万美元，2026年第一季度这一数字达到97万美元。

这也解释了为何Bending Spoons做出了一个不同寻常的决定：邀请全体员工前往纽约庆祝上市。Danieli表示：“这不仅是我们获取支撑收购战略所需流动性的重要工具，也希望能让所有同事一起享受这个时刻，共同庆祝。”

但这仅仅是短暂的一天。在庆祝活动结束后，Bending Spoons将继续开展收购业务，并且利用当前被打压的SaaS企业估值窗口——毕竟他们自己已经成功避开了这一波估值下滑。Danieli指出：“作为一家依靠收购实现增长的企业，从收购方的角度来看，这正是部署资本的绝佳时机。”

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