宇树科技今日上市：A股人形机器人第一股登陆科创板

2026年8月19日，宇树科技（股票代码：688836）正式在上海证券交易所科创板挂牌上市，成为A股市场“人形机器人第一股”。发行价150.80元/股，对应市值约609.93亿元，募资总额约61亿元。从IPO获受理到正式挂牌仅历时152天，网上申购有效户数创科创板历史新高，中签率仅0.018%。宇树科技的上市，标志着人形机器人产业正式进入资本化的新阶段。

一、宇树科技今日上市：十年磨一剑的里程碑时刻

2026年8月19日，宇树科技正式登陆上海证券交易所科创板。这家成立于2016年的机器人企业，从杭州两间二三十平方米的办公室起步，经过十年发展，如今已成为A股市场第一家人形机器人上市公司。

宇树科技今日上市发行股份数量为4044.64万股，占发行后总股本的10%。发行后总股本约4.04亿股，其中上市初期无限售流通股3008.77万股，占总股本7.44%。按150.80元/股的发行价计算，公司对应发行后市值为609.93亿元。

从估值变迁来看，宇树科技2016年种子轮估值仅1333万元，到今日上市时市值已达约610亿元，十年间估值增长超过4500倍。这一增长曲线直观反映了资本市场对人形机器人赛道的持续看好，也体现了宇树科技在技术积累和商业落地方面的扎实进展。

宇树科技今日上市的进程堪称高效。公司于2026年3月20日IPO获受理，到8月19日正式挂牌，全程仅用时152天。网上发行有效申购户数约978.46万户，创下科创板新股网上有效申购户数历史新高；网上发行最终中签率仅为0.01809759%，同样创下科创板历史新低。散户投资者认购订单金额甚至超过了存储芯片巨头长鑫科技上个月大型IPO所吸引的认购资金。这些数据表明，市场对宇树科技今日上市的关注度和参与热情达到了极高的水平。

二、宇树科技公司概况：从四足机器人到人形机器人领军者

（一）发展历程：十年构建完整机器人版图

宇树科技成立于2016年，总部位于浙江杭州。创始人王兴兴现任公司董事长、总经理兼首席技术官，通过特别表决权安排控制公司68.7816%的表决权。

公司的发展轨迹清晰而扎实。早期以四足机器人（机器狗）为切入点，凭借XDog等产品的技术创新迅速打开市场。在四足机器人领域积累深厚的技术和产品经验后，宇树科技于2023年自研开发了首款全尺寸人形机器人产品H1，正式向人形机器人领域进军。此后产品线不断丰富，陆续推出了G1、H2、R1等人形机器人型号。

截至2026年7月，公司旗下双足人形机器人累计生产下线约1.8万台。其中，主力机型G1累计产量已达1.1万台。2025年，宇树科技人形机器人出货量超过5500台（纯人形，不含轮式双臂机器人），出货量位居全球第一。四足机器人累计销量则超过3.3万台。

品牌影响力方面，宇树科技在2025年央视春晚以16台H1人形机器人穿花袄表演引发广泛关注；2026年马年春晚，G1人形机器人再次登台进行集群控制武术表演。2026年7月，创始人王兴兴登上《时代》杂志封面。这些事件极大地提升了宇树科技在公众和市场中的品牌认知度。

（二）核心产品矩阵：覆盖消费、行业与开发三大领域

宇树科技的产品线覆盖消费级、行业级及开发平台三大领域。在人形机器人方面，主要产品包括：

H1系列：公司首款全尺寸人形机器人，2023年推出，曾在2025年央视春晚进行大规模表演。

G1系列：主力人形机器人机型，累计产量已达1.1万台，2026年春晚进行了集群武术表演。

H2与R1：2026年CES展上全新发布的人形机器人型号。

“超人” ：2026年8月17日发布的新型人形机器人，腿长0.85米，原地跳高2米，极限奔跑速度12.66米/秒。

在四足机器人方面，主要产品包括A2、Go2等消费级与行业级型号。2026年2月发布的消费级四足机器人As2搭载仿生具身大模型；近期推出的As2-W轮足机器人支持16千克持续负重作业，空载续航距离超30公里，具备IP54级防水能力。

2026年5月，宇树科技将全国首家直营店落地北京王府井银泰in88，人形机器人和四足机器人开始以零售方式面向消费者，标志着公司从B端市场向C端市场拓展的重要一步。

（三）技术与研发：运动控制与具身智能双轮驱动

宇树科技的技术路线以机器人本体和运动控制为基础。公司在四足机器人和人形机器人的运动控制算法、电机驱动、关节模组等核心零部件方面积累了深厚的技术能力。四足机器人已广泛应用于科研教育、工业巡检等领域；人形机器人则在探索制造、物流等工业应用方向。

在具身智能（Embodied AI）方面，宇树科技也在持续布局。创始人王兴兴在2026年世界互联网大会上表示，具身智能的“ChatGPT时刻”最快有望在两三年内到来。

三、宇树科技财务数据深度解析

（一）营收增长：从千万级到十亿级的跨越

宇树科技近三年的营收增长堪称迅猛。2023年公司营收为1.59亿元，2024年增长至3.93亿元，2025年进一步跃升至16.99亿元，同比增长332.3%。三年间营收增长超过十倍。

从收入结构来看，2025年人形机器人营收约8.68亿元，占总收入的51.78%。人形机器人已成为公司最大的收入来源，超过了四足机器人业务的贡献。

进入2026年，增长势头仍在延续。2026年第一季度，公司实现营收4.23亿元，同比增长68.49%。公司预计2026年上半年营业收入在10.52亿元至11.28亿元之间，同比增长35.62%至45.41%。

（二）盈利能力：实现从亏损到盈利的关键转折

盈利能力方面，宇树科技在2025年实现了关键转折。2025年全年净利润为2.78亿元，扣非净利润为5.91亿元。公司毛利率超过60%。2025年全年毛利润10.27亿元，净利率达到16.4%。

2026年上半年，公司预计归母净利润在2.58亿元至3.06亿元之间。而2025年同期公司仍处于亏损状态（亏损3202.45万元），这意味着宇树科技在2026年上半年实现了大幅扭亏为盈。

2026年1-6月，公司经营活动产生的现金流量净额为23,154.53万元。

（三）估值与募资：高市盈率背后的市场预期

宇树科技此次IPO发行价为150.80元/股，发行后市盈率达到219倍，远超通用设备制造业约38倍的行业平均水平。

募资方面，公司发行4044.64万股，首发募集资金总额约61亿元。

高市盈率的背后，是市场对人形机器人行业高速增长的高度预期。摩根大通预测，全球人形机器人出货量将从2025年的1.8万台增加到2026年的6万台，并在2030年达到175万台。该行预计中国将占全球需求的一半以上。宇树科技作为行业龙头，有望成为这一增长的主要受益企业之一。

四、宇树科技上市与行业格局

（一）人形机器人赛道：从“0到1”到“1到N”

宇树科技今日上市，被市场视为人形机器人产业发展的标志性事件。过去几年，人形机器人行业在技术突破和资本推动下完成了从概念验证到产品落地的跨越。而宇树科技的上市，标志着这个行业正式进入从产品化到资本化、从少数企业到产业集群的新阶段。

从产业视角来看，人形机器人正从实验室演示和表演展示走向“生产力验证”。宇树科技上市既是这个进程的注脚，也是加速器。随着北京持续加大对半导体、人形机器人等战略科技的支持力度，具身人工智能正成为全球人工智能竞赛中最受关注的前沿领域之一。市场注意力正从基础模型逐渐转向人工智能在现实世界中的应用。

（二）竞争格局：双寡头与多方竞逐

在人形机器人市场，宇树科技与智元机器人形成了明显的双寡头格局。两家头部企业合计占据了全球约75%的市场份额。

出货量方面，截至2026年8月的数据显示，宇树科技累计生产下线约1.8万台双足人形机器人，在行业中处于领先地位。2025年全年，宇树科技人形机器人出货量超过5500台，是行业内首家实现全年盈利的整机企业。

不过，竞争态势也在快速变化。按销售与出货规模维度，智元机器人在2026年上半年完成了对宇树科技的反超。2026年第一季度，智元营收已超过10亿元。此外，荣耀、小米等新玩家也在加速进入人形机器人领域。

（三）横向对比：主要人形机器人企业2026年核心指标

注：“—”表示公开数据中未明确披露或无法获取可比口径数据。

从上述对比可以看出，宇树科技在产量和出货量方面目前仍处于行业领先位置，是行业内首家实现全年盈利的整机企业。但同时，智元机器人在营收增速方面展现出强劲的追赶势头，2026年第一季度营收已超过10亿元。行业竞争正在从“谁能造出来”进入“谁能卖得好、赚得多”的新阶段。

五、宇树科技上市的意义与影响

（一）对资本市场的影响

宇树科技今日上市创造了多项科创板纪录。网上有效申购户数约978.46万户，创科创板新股历史新高；网上中签率仅0.01809759%，为科创板史上最低。散户投资者认购金额超过长鑫科技IPO的认购规模。这些数据表明，A股市场对硬科技、尤其是人形机器人赛道的投资热情处于历史高位。

宇树科技今日上市也为后续人形机器人企业的IPO提供了估值参考和市场预期。智元机器人等企业也在筹备上市，宇树科技的市场表现将直接影响资本市场对整个机器人板块的定价逻辑。

（二）对产业发展的影响

宇树科技作为“A股人形机器人第一股”，其上市将加速人形机器人产业的资本化进程。募集资金将用于智能机器人模型研发、机器人本体研发、新型智能机器人产品开发和制造基地建设等项目。这些投入将进一步强化公司的研发能力和产业化能力。

从更宏观的视角来看，人形机器人正从表演展示走向“生产力验证”。宇树科技的上市将吸引更多资本和人才进入这个行业，加速技术迭代和商业化落地。摩根大通认为，中国人形机器人行业的投资逻辑主要建立在商业化进程加速、供应链本土化机会增加以及政策支持力度不断增强等因素上。

（三）对消费者的影响

2026年5月，宇树科技全国首家直营店落地北京王府井，人形机器人和四足机器人开始以零售方式面向消费者。随着公司上市后产能和研发投入的进一步扩大，消费级机器人产品的价格有望逐步降低，应用场景也将从科研教育、工业应用向家庭服务、个人陪伴等更广泛的领域拓展。

六、风险与挑战

尽管宇树科技今日上市备受瞩目，但公司仍面临多方面的挑战。

估值风险：宇树科技发行市盈率高达219倍，远超通用设备制造业约38倍的行业平均水平。高估值意味着市场对公司的业绩增长有极高预期，一旦业绩不达预期，股价可能面临较大波动。根据交易规则，科创板股票上市前5个交易日不设价格涨跌幅限制，股价波动风险更为显著。

竞争加剧：智元机器人在2026年上半年已完成出货量反超，荣耀、小米等新玩家也在加速进入。行业竞争正从蓝海走向红海。

商业化落地进度：截至2025年前三季度，宇树科技超过70%的人形机器人收入来自科研和教育领域，工业应用仅占9%。人形机器人在工业制造、物流等大规模商业场景中的落地仍需时间验证。

持续盈利能力：公司虽然2025年实现盈利，但此前累计亏损超过12亿元。2026年上半年经营活动现金流净额同比下降32.53%，现金流状况值得关注。

技术迭代风险：人形机器人行业技术路线仍在快速演进中，具身智能大模型、新型驱动技术等都可能带来行业格局的重塑。

宇树科技在上市公告书中也提醒投资者，应充分了解股票市场风险及公司披露的风险因素，在新股上市初期切忌盲目跟风，应当审慎决策、理性投资。

七、未来展望

站在宇树科技今日上市的时间节点，展望未来，有几个关键方向值得关注。

产品迭代：宇树科技近期发布的“超人”人形机器人展示了公司在运动能力方面的技术突破。未来产品在智能化水平、操作精度、续航能力等方面的持续升级将是核心竞争力。

场景拓展：从科研教育向工业制造、物流配送、家庭服务等更广泛场景的拓展，将决定公司的市场空间上限。

全球化布局：宇树科技已在全球四足机器人市场占据优势地位。随着人形机器人产品的成熟，海外市场的拓展将是重要的增长方向。

盈利质量提升：从扭亏为盈到持续稳定的盈利增长，从高毛利率到高净利率的转化，将是检验公司商业模式可持续性的关键指标。

宇树科技创始人王兴兴在上市之际表示，具身智能的“ChatGPT时刻”最快有望在两三年内到来。如果这一预判成为现实，人形机器人行业将迎来真正的爆发期，而宇树科技作为率先登陆资本市场的行业龙头，有望在这一进程中占据有利位置。

常见问题（FAQ）

问：宇树科技今日上市的股票代码是多少？

答：宇树科技的股票代码为688836，在上海证券交易所科创板挂牌交易。

问：宇树科技的发行价格是多少？

答：宇树科技本次IPO发行价格为150.80元/股，中一签（500股）需缴款7.54万元。

问：宇树科技今日上市募资了多少资金？

答：宇树科技发行4044.64万股，首发募集资金总额约61亿元。

问：宇树科技的市值是多少？

答：按发行价150.80元/股计算，宇树科技对应发行后市值约为609.93亿元。

问：宇树科技主要做什么产品？

答：宇树科技专注于高性能通用人形机器人、四足机器人（机器狗）、机器人组件及具身智能模型的研发、生产和销售。主要产品包括H1、G1、H2、R1、“超人”等人形机器人型号，以及A2、Go2、As2等四足机器人型号。

问：宇树科技2025年的营收和利润是多少？

答：2025年宇树科技实现营业收入16.99亿元，净利润2.78亿元，毛利率超过60%。

问：宇树科技的创始人是谁？

答：宇树科技的创始人是王兴兴，现任公司董事长、总经理兼首席技术官。

问：宇树科技在人形机器人行业处于什么地位？

答：宇树科技是A股“人形机器人第一股”。2025年公司人形机器人出货量超过5500台，位居全球第一。截至2026年7月，公司双足人形机器人累计生产下线约1.8万台。

问：宇树科技上市后有哪些风险？

答：主要风险包括：219倍的高发行市盈率带来的估值压力；智元机器人等竞争对手的追赶；人形机器人在工业等场景的商业化落地进度不确定；以及行业技术路线的快速迭代风险。

问：宇树科技募集资金将用于什么？

答：募集资金将用于智能机器人模型研发项目、机器人本体研发项目、新型智能机器人产品开发项目和智能机器人制造基地建设项目，均围绕公司主营业务和科技创新领域展开。