2026年看吧集团上半年营收增24.3% AI短剧成第一营收来源

港股一家主营AI短剧的上市企业近期公布2026年中期业绩，整体表现亮眼：上半年实现总营收4.35亿元，同比增长24.3%；毛利同比提升30%至7453.8万元，毛利率从去年同期的16.4%升至17.1%；净利润同比收窄5.2%至2533万元，呈现营收规模扩大、盈利水平同步提升的向好态势。截至业绩披露期末，企业总资产为11.75亿元，其中现金类资产约4亿元，每股净资产1.09元。

AI短剧成第一增长曲线，业务结构迎来重塑

作为企业今年1月才正式推出的新业务，AI短剧已经成为拉动增长的核心引擎。上半年该业务累计实现营收2.23亿元，占集团总营收的51.2%，规模已经超越传统互动广告业务，成为公司第一大收入来源。

从内容表现来看，截至6月，该企业AI短剧全平台累计播放量突破50亿次，其中单部播放量过亿的“爆款剧集”共有13部，单月最高新增6部；播放量达千万级的剧集合集有74部，单月最高新增37部。代表作品《发光吧，翻译官》单剧播放量突破10.4亿次，整体过亿爆款率达到3%。

商业化落地层面，根据主流短视频平台的原生内容数据，该企业AI短剧在6月已经跻身平台内容榜单第四位，7月进一步跃升至第二位，8月稳定位居行业前三；发行端在6月的投放营收突破亿元，环比增长超100%，成为推动整体营收大幅增长的核心动力。

资本市场的反馈更为直接，随着AI短剧业务迎来爆发式增长，该企业股价近期持续大幅上涨。8月21日至9月2日的9个交易日内，公司股价累计涨幅超过336%，9月2日盘中一度再度上涨36%，成为近期港股AI短剧板块最受市场关注的标的之一。

从最新业务进展来看，这一增长趋势仍在延续。据企业业务负责人介绍，截至9月3日，该企业AI短剧全平台播放量已接近300亿次，过亿“爆款剧集”达到45部，千万级剧集数量达256部，7、8两月在主流短视频平台原生内容榜单中稳定位居前三。对于一家今年1月才正式推出AI短剧业务的企业而言，从业务上线到营收破亿，从单部爆款到批量爆款，再到资本市场关注度快速提升，该企业正以极快的速度完成AI短剧规模化商业化能力的验证与放大，快速站稳行业头部位置。

行业加速出清：内容团队的结构性挑战与技术团队的双重优势

据专业内容行业研究机构发布的2026年上半年AI短剧及漫画内容数据报告，2026年上半年国内短视频渠道新增AI短剧、漫画内容达22.19万部，但播放量过亿的爆款率仅为0.47%。

与此同时，行业出清速度也在加快：2026年第一季度，国内AI短剧活跃承制方数量从1216家降至698家，降幅达42%；根据企业信息平台数据，2026年以来全国新注册的AI短剧相关企业已超过2100家，但从公开报道来看，行业内多数企业处于亏损状态，部分承制方当月就退出市场。规模扩张与盈利能力脱节的现象十分明显，多家上市公司的短剧业务营收实现同比大幅增长，但归母净利润反而下滑，“增收不增利”已经成为行业普遍现象。

在这一背景下，行业竞争正从单一的内容制作能力，转向内容生产、技术能力与分发效率的综合能力比拼。传统内容团队擅长把控剧情节奏、设计开篇吸睛点，但普遍在算法应用、工业化生产与投放分发方面存在能力缺口。AI在降低制作成本的同时，也将行业竞争的核心从“内容制作能力”转移到了“系统分发能力”，这对纯内容型团队形成了结构性挑战，也是行业爆款率持续走低、市场出清加速的深层原因之一。

相比之下，兼具技术与流量基础的团队更容易释放AI带来的红利效应——生产效率的提升只是第一步，只有将规模化生产与智能发行结合起来，才能将效率优势进一步转化为营收增长。以该企业披露的中期数据为例，其过亿爆款率为3%，对比专业研究机构公布的行业0.47%平均水平，差距接近6.4倍。这一差距背后，是持续规模化生产带来的数据积累与模型迭代：生产规模越大，回流的用户数据就越多，选题精准度、剧本质量、投放效率也会随之提升，形成规模与效率相互强化的循环，这正是拥有技术和分发能力的企业在本轮竞争中的核心优势。

全链路AI工业化布局，港股AI短剧头部地位凸显

目前该企业已经打通AI编剧、AI制片和AI发行全链路，并通过持续的内容生产与投放获得大量用户反馈数据，生产端与发行端形成相互强化的业务闭环：

剧本创作阶段，先通过题材数据分析辅助选题，AI参与初稿生成后再由人工精修；制作环节通过自研工具完成分镜设计与素材匹配，部分参与视频生成、剪辑以及成片审核流程；发行环节则复用公司原有广告投放业务积累的技术能力，实现内容在多平台的自动化分发与投放策略调整。

这一链路整合将过去分散在各环节、高度依赖人工经验判断的工作，部分转化为可由系统辅助完成的标准化流程。

从宏观视角来看，这一转变在一定程度上反映了内容生产模式正从依赖个体经验的作坊式生产，向流程标准化、数据驱动的工业化生产演进。在该模式下，爆款率不再单纯取决于个别项目的偶然性，而更多体现为系统能力的稳定输出。该企业通过全链路AI工业化布局，不仅验证了商业模式的可行性，更在资本市场中确立了其在AIGC内容生产领域的头部地位，展现出区别于传统企业的独特估值逻辑与成长韧性。

下半年将布局海外市场与产业合作，持续拓展增长空间

对于下半年的发展，该企业在业绩公告中表示，将持续推进全链路工业化生产体系建设，优化商业化落地模式，扩大业务规模。同时，企业计划围绕两个方向拓展增长空间：一方面，继续推进海外AI短剧业务布局，以海外内容自制和全球版权发作为切入点，探索海外市场机会；另一方面，计划搭建分布式短剧联盟，面向合作APP提供短剧内容板块，通过原有SaaS及广告联盟资源，探索新的产业合作模式。