195起全球AI并购增14%：OpenAI领跑 赛道拆解

据行业观察的最新统计，今年截至9月29日，获得风投支持的AI企业对初创AI公司的收购交易已达195起，较2025年全年的收购总量提升14%。不过在全部195笔交易中，仅有12笔公开了具体交易金额，因此难以精准测算本轮AI并购的整体资金规模。

相比海外市场，国内AI企业的收购动作相对较少。今年7月下旬，智谱AI收购了AI编译团队中科加禾约60%的股权，将其并入公司AI Infra部门。6月曾有消息称，腾讯联合红杉中国等财团以20亿美元从Meta手中回购智能体初创公司Manus，但本次统计未包含大厂发起的AI收购项目。

在AI行业，快速落地和抢占市场窗口是关键。通过收购成熟团队或产品，相比自主研发能够大幅缩短研发周期，帮助AI初创企业更快获得投资者的关注和市场认可。那么头部玩家和垂直领域企业究竟在通过收购布局哪些赛道？我们可以从交易结构和具体案例中窥见本轮并购潮的核心逻辑。

一、全球AI并购的整体态势

整体来看，本轮AI并购的交易数量同比提升14%，但参与收购的企业数量仅增长2%，这意味着头部企业仍是并购的核心参与者，行业资源正在向头部玩家集中。

从交易数量来看，OpenAI是目前活跃度最高的收购方，过去三年累计完成20笔AI相关收购，其中今年就完成了10笔。Anthropic以5笔收购位居前列，法律AI初创公司Legora、AI编程企业Cursor等垂直领域玩家也频繁出手收购。此外，法律AI企业Harvey以4笔收购位居第四，客户服务AI提供商Sierra、AI编程公司Cursor则各完成3笔收购，Cohere完成2笔收购。

二、已披露交易的头部案例

在已披露金额的12笔交易中，单笔交易的规模差异显著。截至9月29日，规模最大的五笔交易分别为：

1. 欧洲AI基础设施厂商Nscale以16.5亿美元收购AI分布式计算厂商Anyscale，是目前已公开交易中金额最高的一笔；

2. 以色列AI安全平台厂商Cyera以10亿美元收购身份安全初创公司Oasis Security；

3. Anthropic以4亿美元收购AI医药企业Coefficient Bio，后者通过AI平台自动化药物研发管线、靶点发现及临床监管规划流程；

4. OpenAI以3亿美元收购美国计算摄影初创公司Glass Imaging，该公司的技术可通过定制AI优化相机硬件的成像效果；

5. 葡萄牙裔美国数字医疗企业Sword Health以2.85亿美元收购德国头部数字疗法创企Kaia Health，后者基于AI视觉运动分析，为肌肉骨骼慢性病患者提供数字化治疗方案。

三、OpenAI的全领域收购布局

作为本轮并购最活跃的玩家，OpenAI的收购覆盖了多个领域，包括医疗健康数据、科学写作工具、开发者基础设施、安全工具、企业级AI落地服务以及专业技术人才等。

今年1月，OpenAI一口气完成三笔收购：Convogo的AI软件可帮助高管教练自动生成领导力评估报告；Torch Health的AI驱动健康应用可整合医院、实验室、可穿戴设备及消费者的分散医疗记录；Crixet则提供LaTeX编辑、错误检测和团队协作功能。

2月，OpenAI收购了开源AI智能体OpenClaw及其创始人Peter Steinberger。3月，公司先后收购了为开发者提供开源工具的Astral，以及用于测试AI应用的开源工具Promptfoo。

5月，OpenAI收购了英国AI咨询与工程服务商Tomoro，该公司的前置部署工程师模式可帮助大型企业将大模型落地为生产级AI业务系统，服务客户包括乐购、维珍航空和Supercell等。6月，公司收购了Ona（前身为Gitpod），其提供的安全云环境可支持开发者和AI智能体在用户离线后继续运行工作。

8月，OpenAI收购了AI演示公司Instant，可将提示、笔记和文档转换为可编辑的演示文稿。9月，公司完成了3亿美元收购Glass Imaging的交易。

四、垂直领域的并购热潮

除了头部通用AI企业，垂直领域的AI初创企业也在积极收购小型公司，其中法律科技领域的动作尤为突出。

美国法律AI企业Harvey的收购主要用于填补核心平台的业务空白：先后收购了可创建产品演示、视频和指南的Hexus，帮助企业连接客户数据与AI系统的Lume，以及为资产管理公司提供投资经验提取工具的Benchmark，以此拓展其在资产管理领域的业务。今年9月，Harvey收购了Guardrails AI，该公司开发用于测试、监控和管理AI智能体的开源工具。Harvey的首席运营官Katie Burke表示，公司的并购战略核心是寻找在法律科技或相关领域拥有深厚经验和自主技术能力的专业人才。

总部位于斯德哥尔摩的Legora则通过五笔收购进一步拓展法律科技版图：收购了可在Microsoft Word和Outlook中运行智能体的加拿大初创公司Walter AI；开发AI原生法律研究工具的斯德哥尔摩企业Qura；监控100多个法律领域变更的澳大利亚监管情报平台Graceview；为商业房地产公司分析文件和数据的AI智能体企业Cadastral；以及帮助诉讼团队从海量文件中提取事实、识别矛盾并构建案件时间表的伦敦企业Wexler AI。

客户服务AI提供商Sierra则通过收购实现地域扩张和业务拓展：今年3月收购东京的企业级AI初创公司Opera Tech，作为其日本市场扩张的重要步骤；随后收购了巴黎的AI运营自动化企业Fragment；7月，公司收购了成立仅14个月的初创公司TakeOff，该公司专注于开发“长期”智能智能体。

五、并购背后的产业逻辑与挑战

从全球范围来看，AI并购已经从零星的业务补强转变为企业的常态战略。头部通用AI企业和垂直领域冠军玩家通过收购快速补齐数据、工具、人才和地域等方面的短板，以“以买代研”的方式抢占市场时间窗口。

资金雄厚的创企通过并购扩张产品线和客户触达范围，而小型初创公司则通过被收购加速实现商业化落地。不过，由于多数交易未披露金额，且并购后的整合效果存在不确定性，如何实现收购后的业务协同，成为摆在所有参与并购的企业面前的共同挑战。