AI短剧漫剧成本降却盈利难 行业陷流量与内容瓶颈

AI短劇、漫畫的熱度，正從內容市場延伸至資本市場。11月10日，相關概念股票再度活躍，多隻標的出現連漲、漲停行情。市場數據顯示，AI短劇指數自11月2日以來區間漲幅超過25%。

資本市場的熱情快速傳導至產業端，2026年以來，眾多市場主體紛紛布局該領域，涵蓋網文IP平台、傳統影視公司、互聯網平台等多個賽道。以某主流短劇平台為例，用戶日均使用時長已達到125分鐘。

不過，業內人士指出，目前多數AI短劇項目中，能實現穩定盈利的不足1%，絕大部分作品上線後便迅速沉沒。儘管AI技術正深刻改變影視行業的生產方式，大幅降低製作成本，但高昂的流量投放費用、日益稀缺的用戶注意力，以及持續的商業化變現能力，仍是行業面臨的核心問題。

2022年接觸短劇行業時，AI短劇還屬於遙遠的概念。短短四年，整個行業已發生巨變。2025年下半年以來，隨著AI視頻生成模型的迭代，AI短劇開始加速規模化生產。

據測算，行業常見製作水平下，一部真人短劇成本約20萬元，而中等質量的AI短劇，包含模型調用和人力等費用，製作成本僅需2萬元左右，約為真人短劇的十分之一。部分製作要求較低的動態漫畫，成本甚至可壓縮至數千元。

技術的快速發展帶動市場供給迅猛增長。行業機構數據顯示，2025年國內漫畫市場規模約為168億元，2026年AI劇、漫畫市場規模預計達到400億元。2026年上半年，某短視頻平台新增AI劇、漫畫22.19萬部，日均上新約1200部。

然而，AI降低了行業的成本門檻，卻未同步降低盈利門檻。有業內人士比喻，此前真人短劇發展期，進入的企業約1000家；AI降低門檻後，進入的企業可能達到1萬家。成本下降一個數量級，參與者也隨之上升一個數量級。

某機構副總裁表示，2026年上半年新增漫畫數量龐大，但絕大多數作品上線後播放量難以突破百萬，僅有極少數頭部作品能獲得高熱度分賬。1萬部作品中，真正能穩定盈利的不足1%，大部分作品因缺乏足夠廣告分成覆蓋成本而沉沒。

為何製作成本降至此前的十分之一，AI短劇依然難以盈利？訪問發現，儘管AI改變了行業生產方式和產業鏈條，但內容創作和商業變現的基本邏輯並未發生根本改變。

某影視公司負責人表示，現在製作網劇不需要邀請演員、攝影師，但仍需導演和編劇。儘管AI能承擔大量畫面生成工作，但AI生成劇本的爆款率仍然較低，不同創作者用相同模型製作的作品，在審美和質量上仍存在較大差異。

另一業內人士指出，越是核心創作環節，人的權重越高。技術終究能自動生成畫面，但生成“值得看的好故事”，需要對生活和人性的理解，創作的核心主導者永遠是人。

除了內容，流量成本高企也成為制約短劇盈利的重要因素。研究機構報告顯示，2025年海外短劇應用的成本結構中，用戶購買流量佔比達到50%，而內容製作和渠道費用分別僅佔20%。

目前，AI短劇的商業變現模式主要圍繞廣告、會員及平台分賬展開。相關上市企業財報顯示，短劇業務收入快速增長，但企業盈利狀況並未得到完全扭轉。

2026年上半年，幾家相關企業的短劇及衍生業務收入均實現大幅增長，但整體盈利仍承受壓力。前三季度，其中一家企業實現歸母淨利潤260.94萬元，但扣非後虧損15.46億元；另外兩家企業分別虧損1.32億元、6840.91萬元。

銷售費用是一筆不小的開支。2026年前三季度，這幾家企業的銷售費用分別達到58.18億元、17.82億元和3.84億元，佔各自營業收入的比重分別為65.10%、64.20%和46.11%。其中，一家企業的銷售費用同比增長101.27%，明顯高於同期53.96%的營收增長率，主要來自市場推廣和渠道手續費的增加。

有業內專家直言，AI降低的是成片製作的邊際成本，而非流量成本、爆款成本或商業化變現成本。當內容生產不再稀缺，如何讓作品被觀眾看到、獲得持續關注，反而成為新的競爭難題。